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自主品牌为何产生不了日系车的“白T恤效应”？这从广汽集团旗下几家子公司目前的表现可窥一二。今年前5月，广汽本田的累计销量为32.32万辆，同比增长18.28%，广汽丰田销量达到25.57万辆，同比增长25.12%。与这两家日系阵营的车企不同，广汽乘用车前5月销量为14.28万辆，同比下滑38.20%。此前，广汽乘用车旗下传祺曾多年是增长最快的自主品牌。传祺快速崛起，除了广汽集团自主研发不断突破外，还有与传祺跟日系走得很近密不可分，其不少人才来自广汽本田和广汽丰田，部分供应商等资源也是与日系车共享。即便如此，面对今年来势汹汹的寒流，传祺也终于扛不住而下跌。“画脸画皮难画心”，自主品牌在品质、耐用以及品牌力方面与日系车等合资品牌尚存差距。

5月27日，工业富联的战略配售结果出炉。如此来看，除了主力资金中央汇金外，还看到了中国国有企业结构调整基金、中国人寿和新华资管的身影，此外，工业富联还吸引了“BAT”的加入。22日，受公告影响，中国人保（01339.HK）H股下跌1.86%。6月初，受上会消息的提振，该股大涨近9%。不过，“伏久者，飞必高”，等待与蛰伏后，作为第五只“A+H”保险股，中国人保依旧值得期待。

图片来源：Wind这样就存在两个问题。首先，这部分租金支出现在被归入了投资性现金流。但实际上，作为像拉夏贝尔这样以直营为主的服装企业，店租成本是一项重要的经营性开支，把它调整入经营性现金流更能反映拉夏贝尔真实的经营能力。近两年，拉夏贝尔每年新增的长期待摊费用在3.5亿元左右。假设他们都是以现金支付，经过这样调整，拉夏贝尔的经营性现金流恐怕就要大打折扣。2017年公司经营性现金净流入原本为5.6亿元，调整后变为2亿元。2018年经营性现金净流入为1.6亿元，调整后为-2亿元。多年来，拉夏贝尔表面看经营性现金流和净利润的比值一直大于1。但实际上，更加反映业务实质的比例恐怕远低于1。这也就解释了，为什么拉夏贝尔历来现金流都健康的情况下，突然陷入债务危机。

利率市场化过程中利率多下行美日法三国推动利率市场化改革的原因均是银行负债端受分流、竞争环境加剧，体现出利率水平上升。1971年以后美国货币市场互助基金快速发展，而“Q条例”的存在使得银行储蓄存款在货币市场互助基金等短期金融产品面前毫无竞争力，加之通胀率抬升，银行存款面临较大的流出压力。1978年开始美国商业银行存款增速与利率水平背离。与此类似，二战后到70年代日本长期实行低利率政策以刺激经济增长，但由于证券市场发展导致存款转移和银行业状况恶化，利率市场化势在必行。利率市场化前和利率市场化初期，利率处于较水平或上升趋势中。

与此同时，由于经济发展乏力，民生困顿，中东地区国家民众不满现状，寻求变革的诉求也催生了地区多国政局变化，引发了持续社会动荡。在2011年“阿拉伯之春”中躲过一劫的多个地区国家，今年以来被其“长尾效应”击中。在阿尔及利亚，德高望重的布特弗利卡总统黯然退位；在苏丹，民众示威游行和军事政变，使执政30余年的苏丹前总统巴希尔成为阶下囚；在伊拉克，10月初爆发的民众示威游行造成上百人死亡、4000余人受伤。

期货公司的资管业务应该是对衍生品工具运用最多的，尤其是近两年来，期货公司的资管规模虽然受各项监管规定的影响有所减少，但期货公司资管业务都在向自主管理良性转型。浙商期货资产管理总部总经理金波认为，期货公司的资管业务开展得比较晚，但开展经济业务时间都比较长，而且也有公司开展现货业务，这是可以借鉴的经验。因此，期货公司的资管业务还是以商品期货的运作为主，一方面，可以在现货角度从商品的起始端到销售环节全程跟踪，准确握品种的价格区间；另一方面，对商品产区和销区的情况更加了解也能避免一些季节性的投资误区。“目前，公司资管业务的重点还是商品投资。”