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以下为原文：责任编辑：王进和【相关阅读】再融资松绑前夕两公司不约而同启动定增年内A股再融资超万亿 可转债发行规模同比增近三倍每经记者 杨 建每经编辑 何剑岭近期，二级市场再融资出现“松绑”迹象。11月8日，证监会就修改《上市公司非公开发行股票实施细则》等再融资规则公开征求意见，拟从精简发行条件、优化非公开发行制度安排等方面对再融资规则进行修订，这也使得沉寂已久的上市公司定增又开始受到市场关注。

也就在2017年10月，Biogen和Eisai开始就aducanumab的全球开发和商业化展开合作。然而，渤健提到，上述研究在2019年3月21日被终止，一个独立监督委员会完成了对试验中期数据的无效性分析（futility analysis）。无效分析在大型临床研究上非常普遍，该分析使用统计模型，基于一些预先设定的假设和标准预测研究的结果，作用在于防止公司投入大量资源和时间去进行最终无效的临床试验。

这是自10月26日以来，央行连续24个交易日暂停逆回购操作，继续刷新空窗期时长新高。在中期借贷便利（MLF）操作方面，央行只在11月5日等量续作了4035亿元MLF，未净投放任何资金。央行为何连续暂停逆回购操作？川财证券分析认为，近期央行逆回购持续无到期，公开市场到期压力较小，也由此可见，市场资金面总体仍然保持宽松，机构对央行的流动性需求不强烈。

SK创新对此通用和福特的发言人表示，支持LGC和SKI在没有诉讼的情况下达成和解，并认为这起纠纷不会对自己旗下电动汽车的生产和销售造成影响。而大众、奥迪、起亚、捷豹路虎等利益相关方拒绝置评。韩国蔚山国家科学技术研究院教授Cho Jae Phil表示，这场诉讼无论谁输了，都会受到“致命的打击”，除非双方达成和解。而汽车制造商也将受到波及。值得一提的是，Cho教授此前曾在另一家韩国电池供应商三星SDI工作。

在2017年做政府工作报告时，戴源对抗灾及重建工作进行了回顾。他说，“875名伤员全部得到救治康复出院，39家受损企业6个月内全部复产”，“抗灾过程中，没有发生一起次生灾害、没有发生一起医疗事故、没有发生一起重大负面舆情”。在被任命为盐城市委副书记、被提名为市长候选人时，江苏省委组织部曾对戴源评价称，戴源经历多岗位锻炼，工作务实严谨、有魄力，待人真诚，性格直爽，自我要求高。注重以重点突破带动工作整体推进，坚持民意导向、问题导向、基层导向。

二、重申5月中旬前是价值和周期修复相对收益的时间窗口：过度悲观的经济增长预期修复是主要动力，跟随中观数据验证步步为营。近期我们反复提示4月是周期和价值修复相对收益的时间窗口，降准改善了市场对实体融资的悲观预期，填补了周期和价值反弹的重要逻辑空缺，提升了反弹的确定性。3月总量经济数据走弱，大部分受到季节性因素的影响，真正低于预期的只有金融数据（社融和M2），所以降准之后，5月中旬前我们大概率能够看到的信号验证组合如下：（1） 中观数据持续改善：钢铁社会库存继续回落，房地产销售数据反弹，水泥价格维持高位。（2）5月15日披露的4月总量数据大概率会好于3月总量数据。（3） 降准落地后，5月11日披露的4月金融数据较3月有所改善的概率提升。（4） 尚不确定需重点跟踪的数据验证有两个，一是4月30日披露的4月PMI数据能否强于季节性尚无法判断；二是需关注5月10日披露的通胀数据验证CPI同比提前拐头向上的可能性（高基数拉低通胀，但食品价格和油价的负贡献可能收窄甚至转正）。所以，我们关注的周期和价值反弹不是单纯的超跌反弹，而是可以跟随信号验证步步为营的经济增长预期修复行情。基于这样的认识，我们更加关注和经济增长预期相关性高的行业，首选周期当中的钢铁和水泥，同时关注房地产和银行。幅度判断上，我们提示周期和价值反弹，但客观承认当前的周期反弹尚不具备演绎成2017年7-8月周期行情的基础，最大的不同是2017年对于中长期经济展望的基准判断是朱格拉周期的底部区域（策略研究员讨论市场中性预期，这种讨论无关判断和对错），投资者普遍在等待经济复苏；而2018年中长期经济展望转变为经济复苏周期的中后段，投资者普遍在等待回落，这限制了乐观预期发酵的空间。正是基于这样的认识，我们提示周期和价值反弹要步步为营，基于信号验证的情况关注后续预期演绎的可能性。